La Leyenda del 2011 y el Oso

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

6 de enero 2012

Por fin, el 2011, un año que pasará a formar parte de la historia de los osos, tocó la última campanada. Como he dicho en un par de ocasiones anteriores, el 2011 ha sido uno de los peores años de la historia de la inversión en cualquier mercado y activo. Ha sido un año en el que no se ha podido ganar dinero ni en corto ni en largo ni en nada -la volatilidad ha sido vertiginosa durante la mayoría del año. Los mercados de los Estados Unidos terminaron en tablas, los países emergentes han visto bajas comparables o mayores a las del 2008/2009, Europa también ha sostenido caídas históricas, y la mayoría de los gurús han sufrido pérdidas vergonzosas para esta elite que no está acostumbrada a perder. Como dice mi amigo Bill Fleckenstein: “El 2011 ha sido un año pobre (si no horrible) para la mayoría de los inversores en la mayoría de los mercados.”  La cita lo dice todo respecto a su cartera.

John Paulson, el gran ganador de la burbuja del crédito y de la inmobiliaria, vio su fondo estrella reducido al 50% y su segundo lucero con pérdidas que sobrepasaron el 40%.

George Soros que en la primavera del 2011 dio puertas a la gran mayoría de sus activos de oro y derivados, alegando burbujas donde no existían – quizás porque en la burbuja del Internet que explotó en el año 2000 la avaricia le nubló el sentido común y se quedó merodeando ganancias más de la cuenta para salir más despeluzado que un gato atascado en el agujero de un enchufe de alta tensión -tuvo suerte que el mes de agosto del mismo año le dio la oportunidad de recuperar la mayoría de sus pérdidas. En cualquier caso, al ver que el oro seguía subiendo, en el verano reinició posiciones que en invierno le regalaron disgustos. De momento no ha hecho público el desenlace que el año protervo le ha proporcionado pero lo sabremos a principios de la primavera.

El numero de pillados es interminable: David Einhorn, Bill Ackman, Fred Hickey, Harris Kappy, Mohamed El-Erian, Bill Gross, Jim Rogers que se quedo corto en el Nasdaq y todavía lo está, Peter Schiffer, John Hathaway con pérdidas de 15,25% etc., etc. Incluso el conglomerado de Warren Buffett sufrió pérdidas superiores al 4%. No se trata de echarle tierra a nadie porque aún siendo los nombrados la crema del dinero inteligente y los ases de la inversión mundial, cualquiera, por muy perspicaz y gurú que sea, puede tener un mal año. Además, es casi seguro que la mayoría de los mencionados mostrarán retornos excelentes a finales del año actual. Pero sí sirve como ilustración de las dificultades que el año de los dos unos ha facilitado. El oro, después de haber alcanzado alzas de hasta el 34% en septiembre, terminó el año devolviendo el 70% de tales para quedarse con un modesto avance del 10% y dejar a los amantes del dorado frustrados e insatisfechos y con un sabor de boca parecido al que deja una de esas raras almendras con excesivo cianuro.

El cursado año ha visto: a Europa tiritar al borde del abismo, maquinarias políticas rotas en los Estados Unidos que crearon incertidumbres y palinodia económica en el seno de las empresas, revoluciones en Oriente Medio, imprentas de dinero sin precedentes, desconfianzas hacia gobiernos, banqueros, monedas y timbres del tesoro, protestas anticapitalistas, operaciones twist, REPOs y LTROs, bancarrotas como la de Dexia y MF Global que junto con el desbarajuste en Europa descoyuntaron los mercados durante el segundo semestre, reglamentos y normativas innecesarias para salvar el pellejo de los que no lo tienen, patrañas, mentiras, artimañas, gambetas que representan cosas que no son para forjar realidades distintas, lideres ultrajados y desterrados y destituidos por otros que correrán la misma suerte que sus antecesores. En fin, como dicen los andaluces, una maravilla.

Entonces, este año despechado que provocó y desafío a todos los narcisistas que analizamos y vislumbramos los futuros financieros de incontables activos y mercados, este año que con media sonrisa pícara mostraba imágenes falsas en los espejos de los estanques de la gran mayoría de los narcisos citados, ¿nos ha dejado ganas para seguir haciendo predicciones acerca del porvenir? Cada quien que hable por sí mismo, por mi parte sí me ha dejado ganas  de seguir guiando y aconsejando a todo aquel que quiera ser aconsejado. Después de todas las calamidades para tantos (repartidas por el anterior año y arriba expuestas)- un poco por experiencia, otro poco por astucia y lo que le resta por suerte -nuestra cartera modelo http://www.mercadosyburbujas.com/inversiones?ano=2011, sin contar los dividendos que varias de las compañías de nuestra cartera pagan y que todavía no han sido computados, con mucho orgullo ha cerrado uno de los peores años de la historia con plusvalías del 6,69%. Una vez computados los intereses, según mis cálculos preliminares rebasaremos el 7%. Si en el 2011 alguno de vosotros ha conseguido una rentabilidad igual o parecida en los mercados de renta fija o variable que levante la verde y nos mande un email explicando cómo y de qué manera lo consiguió.

Mientras tanto estoy preparando un comentario que explicará lo que preveo para el oro en el 2012. Aunque lo mío ha estado siempre y seguirá estando basado en análisis fundamentalista, este estará basado en el análisis técnico donde estoy viendo una formación gráfica que si se completara podríamos estar presenciando en tiempo real el nacimiento de una de las burbujas mayores (si no la mayor) de la historia.

Por último, aunque de vez en cuando escribiré algún artículo, durante las próximas semanas (6-8) me enfocaré principalmente en analizar y explicar las minas y compañías de nuestra cartera modelo. Es un trabajo serio porque requiere escudriñar las hojas financieras, prospectos de crecimiento, equipo directivo, yacimientos, ubicación de las minas, reservas probadas, reservas probables, valor de las acciones a futuro, recomendación de precio de compra, recomendación de precio de venta, posibilidades de OPA, etc. La razón de todo esto es que una vez que el trabajo haya sido realizado y publicado completamente, para sufragar gastos de redacción e ingeniería técnica, comenzaremos a cobrar $100 al año por el acceso a la página específica de Nuestra Cartera/Inversiones. El acceso requerirá un registro especial de pago –el resto del blog seguirá siendo gratis. Hasta entonces, los que estáis registrados tenéis acceso a Nuestra Cartera/inversiones.

Mientras tanto, mirar, copiar, pegar y guardar lo que queráis. Os diré los precios de compra, de venta, cómo y cuándo hacerlo. Sobre todo enfatizo que no es una cartera diversificada dentro del contexto tradicional, pero si está diversificada en lo que respecta al contexto macroeconómico alcista de los metales preciosos. Para contrarrestar riesgos y maximizar plusvalías, la cartera está diseñada para 10 minas, 2 picos y palas (como se explica en La Piedra Filosofal), 1 petrolera y 1 tecnológica o biotecnológica. Por favor, no elijáis una mina o dos o tres para invertir en ellas puesto que sería un error y una práctica peligrosísima que podría costaros muy caro. Si alguien decide invertir lo ideal son diez minas, descendiendo a partir de 10 aumentaría el riesgo exponencialmente. Os diré en que mercado de valores se negocia -la mayoría se negocian en 2 o 3 mercados diferentes. Para poder negociarlas desde vuestro banco o bróker, si no las tienen accesibles, con el símbolo, el nombre de la compañía y el mercado en que se negocia podéis decirle a vuestro banco o bróker que os las dé de alta y os las dará –en el banco/bróker con quien trabajo están todas dadas de alta – prefiero no publicar el nombre pero si me lo preguntáis por email os responderé en privado sin publicarlo. Todas las compañías indicadas en Nuestra Cartera forman parte de mi cartera personal.

Aunque la cartera está diseñada para largo plazo, de vez en cuando si la gerencia de alguna compañía cojea o algún otro factor fundamental me desagrada, recomendaré venderla para sustituirla por otra con mejores perspectivas –esa información solamente estará disponible para las subscripciones de pago. No es necesario que toda la cartera este invertida en las compañías de nuestra cartera, lo que si es necesario es que, sea en la proporción que sea, todas las compañías estén representadas en igual valor monetario. Cuando una de las compañías haya subido demasiado, recomendaré vender un porcentaje de la misma para reinvertirlo en otra de las existentes o simplemente retener el metálico hasta que aparezca la oportunidad adecuada. Muchas de las compañías, aunque se negocien en mercados europeos o de los Estados Unidos, son canadienses, lo cual ofrece ventajas a nuestro favor en los cambios de moneda puesto que Canadá es un país económicamente sano y con vientos macroeconómicos favorables –preveo que a medio y largo plazo el dólar canadiense apreciará con respecto al euro, dólar y la mayoría del resto de las monedas del mundo. Digamos que alguien ha comprado una compañía canadiense en el mercado de Frankfurt o Nueva York, y que cierra el día en tablas en su mercado madre (Toronto), si ese día el dólar canadiense sube un 1% dicha compañía sigue en tablas en el mercado de Toronto pero aumenta un 1% en los mercados de Frankfurt y de Nueva York.

Puesto que por ley no puedo asegurar ni prometer futuras plusvalías a los que decidáis imitar la cartera, a sabiendas que todos los que leéis esta página estáis en bolsa bien sea de manera directa o indirecta y que para estar invertidos en bolsa es necesario disponer de capital, suponiendo que solamente invirtáis $10.000,00 o su equivalente en euros, pesos, soles o mandangas, poniendo como ejemplo el 7% de las plusvalías obtenidas en el letal 2011, las ganancias serian $700,00. Si le restamos $100,00 del registro de Nuestra Cartera, aún quedaría el 6% de ganancia, lo cual me parece bastante razonable puesto que cualquier fondo cobra más del 2% y hasta el 3% y garantiza lo mismo o menos –a medida que la inversión inicial aumenta, la situación mejora exponencialmente puesto que el registro continua siendo $100. El que tenga dinero metido en un fondo mutuo o de pensiones y que haya perdido menos del 20% en el 2011 que levante la mano. ¿Tienes Oro?