El Señor de los Anillos: euro finito

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

1 de junio 2012

Antes que nada quiero dar el parabién a la remesa de subscritores al blog de la semana pasada, bienvenidos.

Como ya sabéis, a consecuencia de lo que está pasando en Grecia y sobretodo en España e Italia, la cosa está que arde en los mercados financieros mundiales. Hay un revuelo inmenso en los medios de comunicación mundiales, con más hincapié en los medios españoles. Lo cual indica que el pánico esta a la orden del día y que los medios están inyectándolo en el cerebro de los inversores y ahorradores –no es para menos. Incluso algunos piensan que si la entidad a la que deben dinero o con la que tienen una hipoteca quiebra no tendrán que seguir pagando el resto del préstamo o hipoteca. Desafortunadamente, aparte de la ignorancia financiera del ciudadano de a pie, existe mucha mala información y desinformación.

En España no habrá corralito. No, no habrá corralito porque España no es Argentina y porque las consecuencias de un corralito general serían desastrosas para la economía, para los políticos, para la sociedad española, para Europa y para el resto del mundo. Por eso no habrá corralito. Lo que si habrá es (está ocurriendo) una gran pérdida de capital. Calculo que el capital en general pero sobre todo el gran capital, después de lo ocurrido y de lo que falta por ocurrir, remontará perdidas del 50% con respecto al año 2008. Siempre habrá excepciones, sin embargo los pocos que salgan ilesos de esta masacre financiera, no lo tendrán tan claro cuando lo que está ocurriendo en Europa ocurra en Estados Unidos –y no me cabe duda que ocurrirá.

De momento, perversamente, los países con banco central e imprenta libre son los vistos por el mundo financiero como refugio para el dinero aterrorizado del resto del mundo. Me refiero a países como EEUU, UK, Japón, etc. La mieditis obliga al dinero a aceptar rendimientos negativos por el privilegio de financiar la deuda de países que ofrecen “aparente” seguridad. Sin embargo, las entidades e individuos que están comprando deuda de los países citados, con caducidad de más de un año o dos, en su día se verán atrapados en un callejón sin salida y se exponen a perder la gran mayoría del capital invertido mediante una de las tres maneras de denegación de la deuda explicadas en Duelo a Muerte Entre Dos Disciplinas Económicas (http://www.mercadosyburbujas.com/archives/1368).

Aunque eso es un tema que tendremos que navegar y esquivar mas adelante, hoy por hoy el único banco central cuya política económica sin agresiva rotación alrededor de las imprentas como es el caso del BCE, es el más bruscamente castigado por los mercados. En el caso de España, Italia, Portugal e Irlanda que no tienen imprentas propias e intentan hacer lo lógico, o sea, implementar medidas de austeridad (Italia no tanto y Grecia ni hablar de ella) son castigados sin merced. Si, durante décadas se excedieron por encima de sus posibilidades y permitieron a sus instituciones asumir riesgos descomunales, pero no más descomunales que los riesgos asumidos por las instituciones equivalentes de los países que tienen imprentas. Lo cual significa que los mercados premian a los países que imprimen más dinero y que diluyen más sus divisas. También significa que es una contradicción y que los mercados no siempre son racionales. En su día dicha contradicción será invertida, quizás también hasta llegar a extremos irracionales –vivir para ver.

El Señor de los Anillos opina que el euro en el formato actual, o sea, con la misma constitución y participantes está prácticamente acabado y que el BCE reaccionará demasiado tarde como lo ha hecho hasta ahora y que bien antes, bien después de la ruptura del euro veremos una monetización de la deuda tan masiva que fundirá las bielas de las imprentas -bien colectivas o independientes de cada nación. Dice que lo del eurobono es un sueño bonito pero sin posibilidades ni tiempo para implementarlo, y que si no se ponen al loro con inyecciones masivas, muchísimas entidades declararán bancarrota.

Me gustaría discrepar con él y pensar que los esfuerzos de austeridad que ha implementado y continúa implementando el gobierno de M. Rajoy darán fruto y que los mercados lo reconocerán y disminuirán los ataques a España para concentrarse en Italia, Francia y otros. Sin embargo, lo ocurrido con Bankia no solamente deshace lo conseguido sino que destruye más trecho por delante. Entonces, apostar contra del Señor de los Anillos sería una acción masoquista que me recuerda a aquel que le gustaba jugar al póker y perder. Aparte, la financiación de la deuda, merodeando el 7%, se ha convertido en una situación insostenible e imposible que requiere algún tipo de arreglo inmediato por parte del BCE. Aunque al final, como he dicho en cientos de ocasiones incluso cuando ni siquiera estaba de moda, todas las medidas y remiendos serán temporales. Volviendo a lo de Bankia, si los energúmenos convierten un montón de cajas en bancarrota en una gran caja/banco lo más lógico es, que sea del tamaño que sea, siga siendo una institución en bancarrota pero masiva.

Diciendo la verdad hay algunos valores que están empezando a darme gula y si no fuera por La Gran Crisis que preveo les metería mano; por ejemplo las acciones del Banco Popular a €1,65 están bastante atractivas a un plazo de 5 a 7 años aún considerando que desde el 2008 el accionariado ha sido diluido más de un 30%, y lo que falta por diluir. Aún así veo un dividendo futuro jugoso puesto que el presente es irrelevante para el futuro. Sin embargo, de momento oír, ver y callar pero si se pusieran a 1 euro quizás no resistiría la tentación y asumiría el riesgo que conlleva la potencial nacionalización –que no sería poco aunque a través de la historia este banco ha sabido navegar las crisis de forma admirable. También es verdad que a través de la historia tampoco ha estado metido tan de lleno en estos berenjenales.

Entonces, si el dinero no está seguro ni en obligaciones del tesoro estadounidense, alemán, japonés, español, ni en ningún otro bono soberano, ¿qué hacer con el dinero? ¿Dónde meterlo? ¿Dónde invertirlo? Lo más importante es no meterse en camisas de once varas de acciones preferentes de instituciones financieras ni en otros malabares esotéricos e incompresibles y diversificar los ahorros metálicos entre distintos bancos mayores. En cuanto a cartera de valores -si tuviera que estar invertido y no quisiera oro, plata y mineras- invertiría en compañías que pagan dividendo de confianza y sostenibilidad. Invertiría en empresas que son absolutamente necesarias para el desarrollo de la vida cotidiana, que producen productos imprescindibles para la subsistencia con grado mínimo de comodidad: eléctricas, gas natural, ferrocarriles, consumo básico, agricultura y algún otro sector que se me olvida. Quizás una de las mejores inversiones de futuro sería terreno agrícola de primera categoría. En su momento también la inmobiliaria residencial será muy buena inversión –todavía no porque queda mucho inventario sin purgar.

Hace un par de semanas mencioné algo acerca de la mentira electoral relacionada con el crecimiento del 2% del PIB de los Estados Unidos y dije que escribiría de ello en semanas venideras. Pues bien, resulta que sé de buena fuente que General Motors desde principio de año está produciendo coches sin descanso y que dichos coches se acumulan en los aparcamientos de los concesionarios y que no se están vendiendo. Además los aparcamientos de coches nuevos de General Motors en Detroit y en otros centros de producción están llenos hasta la bandera y sin destino. ¿Por qué producen coches si no se venden? Porque desde la bancarrota y consecuente inyección del gobierno a la automotora, el gobierno de los Estados Unidos es accionista mayoritario de la compañía y para hacer ver que la economía está mejorando, cual ayudaría al presidente Obama a salir reelegido, han ordenado a la ejecutiva de la empresa a producir automóviles a tutiplén. Si siguen así van a tener que alquilar la mitad de Canadá para poder aparcar tanto vehículo. Bueno, el caso es que mi fuente calcula que la producción de coches sin venta, incluyendo toda la economía que generan los cientos, miles de sub industrias que apoyan la producción de la gigante empresa automovilística representa un 1% del PIB de los Estados Unidos, lo cual dejaría el crecimiento en un 1%, descubre la mentira política, empuja la economía hacia las puertas de una nueva recesión y deja a una empresa como la GM al borde de otra inyección masiva puesto que si quieren vender la producción acumulada tendrán que hacerlo con grandes pérdidas. Esto no es sino otra de las muchas pruebas que aseguran la corrupción, egoísmo, ansia de poder y falta de pragmatismo de los políticos sin discriminar partido, ideología o país.

Por último, algunos de los símbolos de nuestra cartera han cambiado pero no afecta para nada excepto quizás, dependiendo del bróker de cada uno, dar de alta el nuevo símbolo. El oro parece encontrarse con dinero en el momento que visita los números por debajo de los $1540. La reversa de hoy de 360º fue bastante impresionante. Sobre todo teniendo en cuenta que el resto de las materias primas: crudo, cobre, paladio, etc., y el euro y el resto de las divisas (excepto el yen) sufrieron fuertes caídas. Otra cosa que quiero resaltar es que la actual corrección del oro juzgada en euros solamente ha corregido el 10% comparado con el 20% contra el dólar. Durante los últimos meses, la caída de la rupia india ha intensificado la corrección.

Quien quiera saber más cosas ha de abrir una cuenta con Twitter (www.twitter.es) y optar por seguir merca2yburbujas. Durante los previos 7 días he colgado 21 tuits relevantes, muchos en tiempo real. Sin embargo, apenas un puñado de subscritores nos siguen. Con idea de promocionar merca2yburbujas en Twitter en conjunto con la Tendencia de la Bolsa, estoy macerando la creación de un sorteo que incentive el seguimiento de (mi herramienta favorita) la Tendencia de la Bolsa a través de Twitter. En dicho sorteo el ganador recibiría una cartera especial con valor de más de 1000 euros abierta en un bróker internacional a nombre del ganador.  A partir de la entrega de las claves de acceso a la cartera, el ganador podría hacer de su cartera un sayo. ¿Tienes Cuenta con Twitter? ¿Pinchas en la Tendencia de la Bolsa? ¿Tienes Oro/Minas? ¿Quieres una Cartera Comida, Servida y Pagada?