El Crimen del Siglo

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

9 de junio 2012

Como tuiteé hace tres días, el comentario de esta semana trata del desarrollo del precio del oro y posible cambio alcista de su tendencia.

Oro

El rebote fantástico del precio del oro el pasado viernes fue un salto importante que posiblemente clavó la espada en la tierra para demostrar que un fondo duradero había sido delineado, confirmado y reconfirmado. Ya os había dicho en otro tuit anterior que posiblemente tuviera que regresar al fondo de aproximadamente $1530, una o dos veces más -así se dijo y así ocurrió. Ahora bien, el salto de $66 que dio aquel viernes (de $1532 hasta $1600) fue posiblemente producido como consecuencia de cubrir posiciones cortas por la vía rápida. Por eso, el hecho de que al día siguiente (lunes), como también tuiteé, la cotización fue plana. Esto es significativo porque los cortos no regresaron a sus posiciones. Sin embargo hoy, jueves, después de las declaraciones de Bernanke, parece que algunos cortos han vuelto a restablecer posiciones. Posiciones que en mi opinión quemarán a los posicionados en corto. Hay que tener en cuenta que algunas de estas posiciones son utilizadas como protección para contrarrestar posiciones mayores al alza.

El hecho de que el oro no haya subido desde el viernes pasado e incluso haya bajado algo, no es malo porque para confirmar la nueva tendencia alcista necesita una subida (con volumen) que sea a partir del cuarto día del amago de la nueva tendencia alcista, o sea, a partir de aquel viernes. Es decir, si el lunes, martes o miércoles hubiera experimentado fuertes alzas con volumen no hubieran servido como confirmación de nueva tendencia –hoy jueves si hubiera sido válido pero bajó. Entonces, mientras no viole el fondo que está alrededor de los $1522, el oro tiene días, semanas e incluso meses por delante para confirmar el amago de tendencia del pasado viernes y marcar nueva tendencia. A partir de ahora hay que estar atentos a la relación precio/volumen que indique nueva tendencia alcista. Esto está basado en lo técnico del asunto; sin embargo, en lo que se refiere a mi propio criterio me siento un 99% seguro de que un fondo duradero ha sido delineado y que no será violado -para violarlo tendría que cerrar por debajo de $1925, veremos.

Mineras

En cuanto a las mineras se refiere, tanto las mayores como las junior (menores) han tocado, confirmado y reconfirmado fondo, y oficialmente están en tendencia alcista. Quiero aclarar que las tendencias a las que me refiero, bien referentes al oro, mineras o mercados, son tendencias a corto plazo que pueden durar días (rarísimamente), semanas o meses- en casos rarísimos durarían años. Por eso es importante vigilar la Tendencia de la Bolsa o cualquier otra tendencia de otros activos. Con respecto a las mineras, es importante resaltar que el comportamiento de hoy jueves, aún bajista para todas las mineras, lo considero positivo en el sentido de que en cuanto a porcentaje se refiere bajaron menos que el oro. Lo cual es un cambio refrescante cuando lo comparamos con hace tan solo tres semanas que reaccionaban de forma asustadiza y que cuando el oro bajaba un 1% las mineras retrocedían entre un 5% y un 10%. Estos movimientos drásticos formaban parte de lo que se llama “asentamiento de fondo.” Entonces si las minas son buena guía, el oro debería marcar pauta alcista en los próximos días/semanas. También tengo el presentimiento de que durante la próxima tendencia alcista general de los mercados, o la que le siga a la próxima, el sector de las materias primas y sobre todo las mineras de metales preciosos serán las líderes de la tendencia y de los mercados –veremos.

Bancos Centrales

Al contrario de lo que Wall Street preveía, el banco central inglés (BOE), el BCE, el banco central japonés (BOJ) y la FED no imprimieron ni conjuntamente ni individualmente. Sin embargo, el banco central australiano (BOA) y el banco central chino (BOC) relajaron los tipos para ayudar a sus economías, en ambos casos tales rebajas de tipos no habían ocurrido desde el 2009. Es obvio que la economía global está desacelerando y que si el des-aceleramiento continúa los bancos centrales del mundo en vez de confrontar una situación preventiva tendrán que enfrentarse a una situación de tarde-mal-y nunca a la que tendrán que reaccionar con más pólvora y más costo. Aún así pienso que hagan lo que hagan sus políticas económicas/imprentas cada vez tendrán menor efecto, y sin tardar los efectos serán nocivos y más adelante devastadores. Estamos a tiro de piedra de otra recesión global que en el caso de la periferia europea se convertiría en depresión económica y social, parecida a la de 1929. Es posible que la periferia ya esté inmersa en una depresión económica con graves consecuencias sociales. Los quinquilleros de los bancos centrales pueden negarse a imprimir dinero y también pueden decir misa porque los mercados son los que mandan y si los mercados insisten que quieren teta de la tinta bajarán hasta el punto que dobleguen a los keynesianos a imprimir papel hasta que se les fundan las bielas. Sin embargo, no debemos adelantarnos a los acontecimientos, los mercados y el oro nos irán marcando la senda.

Ahora quiero concentrarme en una frase que el jefe de la FED pronunció hoy en sus declaraciones frente al comité económico del congreso de los Estados Unidos, “La Reserva Federal no dudará en hacer todo lo que sea necesario para proteger nuestro sistema financiero.” Aunque no se ha escrito nada acerca de esta frase en particular porque los medios de información económica no se han hecho eco de ella, para mi indica que Bernanke estaría dispuesto a lanzar algún tipo de intercambio (Swap) de dólares por activos selectos decididos por la FED enfocado a los bancos europeos para inyectar liquidez en dólares que ayude a los bancos a cumplir sus obligaciones (en dólares) con otras instituciones financieras. Dichos activos podrían ser bonos de equis madurez o caducidad. Tampoco descarto la posibilidad de que para salvar el poco crecimiento económico de Estados Unidos y disipar el peligro de que EEUU y el mundo recaigan en otra recesión por culpa del estoicismo de Bruselas, del BCE y de Alemania, Bernanke decida sumergirse de lleno y compre bonos españoles directamente bajo la excusa de cancelar el riesgo sistémico que causaría al sistema financiero EEUU. Esto es pura especulación por mi parte y aunque ocurriera no lo sabríamos hasta pasado algún tiempo, si así fuera el diferencial de los bonos (10 años) bajaría súbita y drásticamente.

Energold Drilling

Los resultados trimestrales de Energold que se anunciaron la semana pasada, fueron excelentes y una vez más prueban que la adquisición de Bertram fue una obra maestra por parte del presidente ejecutivo, Fred Davidson. Sin embargo, las acciones de la compañía siguen siendo afectadas por la decisión del ejecutivo de aceptar la venta de acciones estructurada que se realizó hace algunos meses. Este tipo de transacciones financieras que están de moda en Canadá y a menudo son realizadas por compañías canadienses es odiado por los inversores. El bróker que compró las acciones para distribuirlas a sus clientes se quemó al no haber sido capaz de colocar la mayoría de ellas, como consecuencia las ha tenido que soltar en el mercado poco a poco, asumiendo perdidas para el bróker y disgusto para nosotros y para el resto de los accionistas. Aparte, tanto las acciones de Energold como las de Mongolia Growth Group y el resto de las compañías canadienses que forman parte de la gran mayoría de nuestra cartera se están viendo afectadas por la bajada del $ canadiense con respecto al $ estadounidense. Esto es una situación temporal causada por el miedo a la licuefacción de los sistemas financieros europeos y consecuentemente del resto del mundo. En este tipo de casos el dólar triunfa por ser moneda reserva mundial y por ser visto con mejores ojos puesto que el dólar es la moneda del país militarmente más poderoso del planeta. Cuando el dólar sea atacado de la manera que la periferia lo ha sido y está siendo atacada, el dólar perderá el estatus que ahora goza –para llegar a este punto tendremos que navegar mares menores e incluso mayores.

Dendreon

Dendreon está siendo vapuleada con lo que considero una sobrerreacción del mercado sin motivo ni razón. Las sobrerreacciones a la baja son contestadas con sobrerreacciones al alza y así sucesivamente. Las acciones han llegado a un precio que considero ridículo y de momento no merece la pena vender para captar el alza de las mineras. Es más, es posible que si siguen bajando aumente la posición que ya existe en Nuestra Cartera. Estas son las vicisitudes que el inversor a largo plazo tiene que sufrir y superar. De momento lo importante es que la compañía aumente las ventas de Provenge para alcanzar los $500 millones que necesita para salir a pre y no tener que acudir a los mercados a buscar dinero que diluiría a los accionistas. Como podéis observar en uno de mis tuits de hace aproximadamente dos semanas, no esperaba sorpresas por parte de la compañía en la convención de ASCO. Sin embargo las sorpresas llegaron de parte de los competidores de Provenge: Zytiga de Johnson & Johnson, y MDV3100 de Bristol Myers y Medivation. Esta última está en fase final de estudio con buenas perspectivas para el cáncer de próstata. No sé mucho de MDV3100 pero en el caso de Zytiga estoy seguro de que existe una campaña de desinformación y quimeras contra Provenge por parte de la multinacional J&J que ha conseguido ventas de $200 millones trimestrales para Zytiga. En mi opinión, ninguno de estos dos medicamentos que compiten con Provenge, pero sobre todo Zytiga, tendrá un lugar prominente en el futuro de la lucha contra el cáncer. Entre más me adentro en este complicado mundo de la lucha contra el cáncer más me gusta Dendreon como inversión de alto rendimiento a largo plazo. No me quiero adentrar mucho en lo que se refiere a la competencia de Dendreon, prefiero enfocarme en el futuro de Provenge. Sin embargo, para los que leéis ingles aquí os dejo dos enlaces de Seeking Alpha donde se adentran un poco en la competencia de Provenge. Para los que no leéis ingles no os queda otro remedio que confiar en mi palabra. Tenéis que tener en cuenta que estos dos artículos están escritos por dos autores posicionados en Dendreon a largo y que naturalmente sus conclusiones podrían estar inclinadas hacia el lado del optimismo implícito en el potencial beneficio personal de los autores –prefiero información proveniente de fuentes independientes y neutrales.

http://seekingalpha.com/article/643181-provenge-has-a-bigger-market-than-you-think?source=yahoo

http://seekingalpha.com/article/642161-asco-data-suggest-dendreon-s-provenge-should-go-first?source=yahoo

Hablando de neutralidad, el enlace de abajo lleva a un artículo escrito por el New York Times. En el artículo se habla de una proteína nombrada PD-1. De acuerdo con los estudios realizados por Dr. Lieping Chen, profesor de inmunología y medicina de la universidad de Yale, dicha proteína es la causante de que la mayoría de las vacunas anteriormente investigadas contra el cáncer no hayan sido efectivas porque una molécula nombrada PD-L1 que producen la mayoría de los cánceres tiene receptores espaciales para adherirse al PD-1 y neutralizarla o destruirla. PD-1 es la proteína que rodea las células T que son las responsables del sistema inmunológico para combatir células intrusas de enfermedades como el cáncer y otros tipos de infecciones. Entonces, utilizando medicamentos que bloqueen los receptores y consecuentemente la unión de la proteína PD-1 con la molécula emitida por el cáncer PD-L1 a la vez que se administra la vacuna contra el cáncer que activa el sistema inmune podría ser la panacea de la lucha contra el cáncer. La única vacuna en el mundo aprobada por la FDA contra el cáncer es Provenge y como tal durante años sería la única que se beneficiaría de tal descubrimiento. A continuación está el enlace para que los que leéis ingles podáis echarle un vistazo. http://www.nytimes.com/2012/06/02/business/drug-helps-immune-system-fight-cancer.html?partner=yahoofinance

El Veredicto

He recibido aviso de un tribunal superior del estado de Washington donde resido, en el que se me exige servir como miembro del jurado de un caso que dicho tribunal comenzará a juzgar dentro de una semana o así. Esto es obligatorio en Estados Unidos y conlleva pena para quien se niega a servir. Es más, quien se niegue a servir en lo que aquí se considera una obligación cívica podría terminar siendo él el juzgado, culpado y encarcelado. Entonces, aunque intentaré escaquearme, si no lo consigo no podre escribir hasta que termine el juicio. Si ese fuera el caso me mantendría en contacto con el lectorado del blog por medio de Twitter (si se nos permite llevar teléfono al juicio).  En caso de que el jurado fuera secuestrado (a veces pasa) estaría totalmente incomunicado hasta que terminara el juicio. Espero que sea un delito financiero puesto que es de lo que entiendo algo. Si fuera un asesinato sería más difícil puesto que todavía no he matado a nadie -:). Lo mejor de todo es que pagan muy bien y es posible que con lo que saque de este juicio me pueda retirar y no tenga que invertir en bolsa jamás. El sueldo es de diez dólares diarios y aparcamiento gratis, si no quiero llevar el coche me pagan el billete del autobús. El almuerzo lo paga cada quien de su bolsillo excepto en caso de secuestro que lo pagaría el gobierno. Si puedo tuitear os mantendré al corriente de las vicisitudes del juicio y de si el criminal es culpable o no. Sabréis vosotros el veredicto antes que el juez y por supuesto mucho antes que el propio culpable o inocente :). Ojalá y se trate de un crimen de indecencia pública por parte de alguna modelo para por lo menos disfrutar las evidencias.

¿Tienes algo que confesar?