Preguntas y Respuestas

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

1 de julio 2012

Hola, Toli.
Tengo algún dinero invertido en tu cartera, pero tengo una duda sobre lo que dices.
Una eminencia dentro de la escuela austriaca de economía como el profesor Jesús Huerta de Soto dice que el euro está actuando como un patrón oro imperfecto y que cree que sobrevivirá a la crisis.
http://www.youtube.com/watch?v=SdmRSKP8CJU Si es así ¿piensas que para un ciudadano de la zona euro sigue siendo lo mejor invertir en oro o sería mejor otro tipo de inversión?
Gracias

Muchísimas gracias por mandarme este video de Jesús Huerta de Soto, verdaderamente es una eminencia. España debería estar orgullosa de contar con una mente tan privilegiada como la del profesor –lo respeto y admiro. Si te fijas, en mi artículo “Duelo a muerte entre dos disciplinas económicas” lo cité en varios asteriscos. Si por mi fuera lo nombraría ministro de economía con dual cargo temporal de gobernador del Banco de España con ordenanza de su abolición. El video dura casi dos horas y recomiendo a todos y cada uno de nuestros lectores que saquen el tiempo para ver y escuchar el video de principio a fin con la atención que se merece.

Dicho esto, de la manera que interpreté lo que dijo fue que era su deseo que el euro sobreviviera y que confiaba que sobreviviría. Lo cual no es exactamente una afirmación enfática y absoluta de la supervivencia del euro. En varias ocasiones he dicho que el euro no sobrevivirá  en la configuración con la que ahora está constituido, lo cual no significa que no sobreviva. En el pasado también he dicho y sigo manteniendo que dudo que sobreviva.

Ahora bien, independientemente de que sobreviva o no, para lo que a nosotros nos afecta, o sea, nuestra inversión los resultados son idénticos e inamovibles porque si sobrevive tendrán que usar las imprentas del BCE. Si no sobrevive, las imprentas usadas serán las de las monedas de los países segregados que a fin de cuentas será igual.

En cuanto al hecho de que el euro ha actuado “un poco como patrón del oro”, en parte tengo que confluir con el profe y en parte, con modestia, no me queda más remedio que discrepar. En la parte que confluyo con su pensamiento y que considero que es posible que la hayas malinterpretado es en la se refería que el euro, por influencia de Alemania, ha restringido a los países periféricos y a otros de la eurozona de lo que inevitablemente hubiera sido una orgia de devaluaciones de monedas por medio de las imprentas de los bancos centrales de cada nación. Se refería solamente en lo que respecta a España y otros países periféricos.

Por la parte que discrepo es la que bien por falta de tiempo, bien por lo que fuera no mencionó que la hoja de balance del BCE es hermana gemela de la de la FED de Bernanke, ambas han imprimido casi 3 trillones (escala corta) cada una. Si el profesor hubiera tenido esto en cuenta, el euro no ha tenido el efecto patrón-oro como el aboga puesto que el oro no puede imprimirse. Es cierto que Trichet fue mucho más moderado de lo Draghi ha sido.

Una observación más de la que humildemente discrepo es que siendo el hombre partidario de la abolición de los bancos centrales y que dicha abolición forma parte de los tres requisitos imperativos indicados por él para terminar con el sistema económico de reserva fraccionaria, ilegalidades, burbujas etc., es que la manera de resolver la crisis bancaria, según él inmediatamente, sería comprando todos los pasivos de los bancos y congelándolos, quedando los bancos plenamente capitalizados y que a partir de ahí los bancos solamente podrían disponer/prestar el cien por cien del capital base depositado. Sin embargo, ¿de dónde saldría el capital para comprar los pasivos de todos los bancos europeos que serian congelados? del BCE. Lo cual demuestra una inconsistencia en su filosofía que aboga por abolir los bancos centrales (un servidor también). O sea, que  ¿ahora vamos a utilizarlos para erradicar la crisis? Bueno, quizás no es una inconsistencia sino más bien semi-inconsistencia.

Otra cosa de la que me di cuenta es que el video está fechado con 24 de junio del 2012, sin embargo, en un pasaje se refirió a la posibilidad de que Hollande pudiera ganar las elecciones en Francia y que pudiera afectar el futuro de la política monetaria alemana. Lo cual significa que la conferencia fue realizada antes de las elecciones francesas. Desde entonces hasta hoy han pasado muchas cosas  importantes, por ejemplo el hecho que Merkel ha dado el brazo a torcer y ha moderado su postura económico-monetaria por miedo a perder a España e Italia que posiblemente arrastrarían al euro con ambas e indirectamente la economía alemana y su liderazgo político.

No tengo tan claro como el profesor de que los Estados Unidos están aterrorizados de la supervivencia del euro, opino que ni les va ni les viene puesto que el dólar sigue siendo moneda reserva y Europa es la mejor aliada ideológica, política y económica de los Estados Unidos. Más bien creo que si los Estados Unidos temen alguna moneda alternativa esta sería el renminbi chino.

En fin, dentro de una filosofía idéntica estas son discrepancias diminutas que pueden ser comparadas con vaciar un cubo de agua dulce en el mar Mediterráneo con la intención de diluir la saladura. En definitiva, para contestar tu pregunta, la conclusión de Huerta fue que el patrón oro es imprescindible para conseguir una economía que sin alcanzar la perfección seria la que más se acercara a ella. Cuando fue preguntado por un oyente de la sala acerca de cuál sería la forma de protección/inversión mas adecuada o recomendada contra los problemas y consecuencias de la crisis, su respuesta fue que su trabajo como investigador y como economista era la búsqueda de causas y de soluciones, no la del beneficio consecuencial.

Puedes estar seguro que una persona de su estatura que respalda el patrón oro se cuida de recomendarlo para no ser tachado de oportunista o de profeta con motivos esotéricos para beneficio personal –ese trabajo lo deja para nosotros, los que nos dedicamos a la inversión y al estudio de las consecuencias de las consecuencias para beneficio propio. Aunque esto sea desafortunado para muchos, algunos de nosotros lanzamos avisos y alarmas rojas seguidas de remedios que caen en oídos sordos. ¿Quién puede juzgarnos de apropiación indebida de bienes cuando gritamos los motivos del caos y nadie nos escucha?

“¿piensas que para un ciudadano de la zona euro sigue siendo lo mejor invertir en oro o sería mejor otro tipo de inversión?”

Si, Pienso que la mejor inversión ha sido, es y seguirá siendo el oro y derivados. Además durante la última corrección del oro que comenzó en septiembre 2011, el oro, en términos euro apenas ha corregido un 10% mientras que en términos dólar ha corregido un 20% eso te lo dice todo.  No solamente el oro es la única inversión viable a largo plazo sino que, excepto algunas (muy pocas) alternativas que explicaré cuando conteste la ultima parte de la pregunta de nuestro amigo de Alemania, el resto de las inversiones serán nefastas –el tiempo será testigo. Recuerda que, como expliqué en mi comentario “El Proceso” no debemos embarcarnos en la euforia de los “remedios”  que APARENTEMENTE lo curan todo. No es así, en un artículo en el que estoy trabajando y que será publicado en julio, demostraré que los números no mienten, las cifras astronómicas que serán expuestas expresarán más claramente que la brecha es insalvable.

Saludos, paciencia y espero que esta aspirina te alivie la ansiedad que por otra parte dentro de muy poco el oro por si mismo se encargará de aliviarte.