¿Tienes Minas de Oro Canadienses? Parte 2

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

3 de noviembre 2012

Continuación a la respuesta de la pregunta del comentario del día anterior…

GORO: El cambio del General Manager (de minas) no es negativo sino todo lo contrario, positivo. Jesús Rivera, el nuevo Manager viene de la mina subterránea, Mercedes que pertenece a Yamana (AUY), la crema de la nata de las minas y de las compañías. El Manager anterior venía de Minefinders, ex compañía de Nuestra Cartera que fue adquirida por Pan American Silver (PAAS) y operaba la mina Dolores, también en México. Dolores es una mina abierta (no subterránea) y los conocimientos del ex Mánager de GORO eran más valiosos cuando GORO operaba la mina abierta el Águila, ahora agotada. Cualquier manager con experiencia operativa en Yamana (AUY) es buen reclutamiento. En cuanto a la producción de oro, Goro avisó que la producción del tercer trimestre sería un poco menor porque se habían enfocado en hallazgos para producción futura, sea verdad o no el mercado reaccionó y afeitó el precio de las acciones un 15%. El aviso de la compañía de menos producción fue la causa del rebaje en Nuestra Cartera del precio meta de venta. Las investigaciones y posible intención de denuncia de los busca pleitos del bufete, Howard G Smith, son como tirar una caña para pescar en un lago sin peces. Es una práctica común que a menudo ocurre cuando acciones de una compañía se desploman, algunos inversores quieren buscar culpables donde sea y como sea. Este tipo de denuncias no suelen tener mérito ni éxito. En conclusión, la compañía es buena, las minas son buenas y creemos que ha ocurrido lo que a menudo ocurre, el mercado ha sobre-reaccionado. De cualquier manera, si no te sientes cómodo con ella no inviertas.

Bróker: De todos los brókeres que indicas, el que más me gusta es Interactive Brokers. No iría con ningún banco, son todos caros e ineficientes. Self Bank creo que pertenece a una sociedad integrada por Societé Générale y CaixaBank -no me fio de ningún banco ni de ningún bróker que pertenezca a un banco. Varios amigos operan con Interactive Brokers y están muy contentos, las comisiones son bastante razonables, puedes negociar relativamente barato en todos los principales mercados del mundo y te dan a elegir si quieres pagar por volumen de transacción o por coste fijo. El coste fijo suele tener un mínimo de $10 dólares por transacción. Como nosotros no somos day traders y no operamos mucho, yo me inclinaría por el coste fijo por transacción. Estoy estudiándolo para trasladar mi propia cartera para IB pero veo que no tienen oficinas en España. Lo cual, para mi caso personal, sería fundamental porque mi cuenta en el bróker español es de no residente, en dólares y me da la opción de pagar impuestos sobre plusvalías y dividendos en cualquiera de mis dos países que tenga las tarifas más bajas. Sin embargo, para mantener dicho estatus cada dos años tengo que revalidar, con certificados, mi estatus de no residente, por eso si IB no tiene filial en España lo tengo complicado, aunque opere en España. Debo aclarar que Canadá automáticamente descuenta el impuesto sobre los dividendos. Consiguientemente, guardando los recibos, hacienda no exigiría doble tasa. Adicionalmente, el impuesto sobre los dividendos en Canadá es razonable. Me gustaría que me escribieras contándome acerca de lo que averigües con IB, quizás pueda beneficiarme de tus averiguaciones. Por último, operar por medio de Internet es más fácil que, como dicen los andaluces, hacer un niño chico, no te preocupes por eso.

Donde investigar: Para empezar, en lo que se refiere a símbolos, quitando los gurús que sigo de pago, de no pago y el geólogo, hago casi todas mis averiguaciones en Yahoo Finance, en Estados Unidos es el mejor. Yahoo Finance España es otra cosa, creo que es una porquería. Sin embargo, quizás metiendo símbolos de compañías extranjeras funcione bien, no lo sé. Si no, utilizaría Bloomberg. Morningstar no sé qué te diga, para fondos está bien pero para lo demás no lo utilizo. Google no está mal pero, para mí, tampoco bien del todo.

En que parqué invertir la misma compañía: Cuando se buscan símbolos y aparecen símbolos similares de la misma compañía en diferentes parqués internacionales, significa que las acciones de dicha compañía se negocian en todos los parqués indicados. No hay nada malo (o si, depende) en comprar las acciones de la compañía que queremos en cualquier parqué, incluso tiene beneficios en el sentido que en algunos casos evitaríamos la comisión de cambio de divisa. El problema es que, no siempre pero casi siempre, el volumen de negocio de las compañías, sobre todo canadienses que se negocian por ejemplo en Frankfurt es prácticamente ilíquido; lo cual contrae problemas tanto para tomar posiciones como para deshacerse de ellas. En el caso de las compañías canadienses que operan en Toronto y en Nueva York (aunque sea en mercados secundarios/OTC) no habría ningún problema en comprar las acciones en Toronto. En cualquiera de los casos lo mejor es comprar las acciones en el mercado que mayor volumen promedio diario de negocio ejecute de la compañía que sea. Esto se sabe mirándolo debajo del símbolo, tanto en Toronto, Vancouver, Frankfurt, Tokio, Madrid o Nueva York, etc., nunca debemos estar atrapados en ninguna posición. En el caso de RTRAF sería perfectamente válido comprar las acciones en el TSE (Toronto Stock Exchange) pero quizás no por las razones que piensas.

Que divisas utilizar: Cuando compramos una compañía, sea donde sea, pero pongamos el caso de Telefónica que se negocia en Madrid, Nueva York, Brasil, México, Frankfurt, Tel-Aviv y muchos más, el parqué de la sede, o sea, Madrid es la que ordena y manda y todos los parqués del mundo se rigen de Madrid; si sube en Madrid sube en igual porcentaje en el parqué que sea y en la divisa que sea. Ahora bien si Telefónica cierra neutral y sube el euro y baja el dólar, Telefónica sube en el parqué de Nueva York exactamente el mismo porcentaje que subió el euro, aun quedando neutral en Madrid. Lo mismo ocurre a la inversa y en todas las configuraciones que pueden darse y se dan: Sube Telefónica en Madrid el 5% y el euro baja el 2%, Telefónica en Nueva York sube un 3%, en Brasil lo que corresponda a la subida/bajada más el real y en México lo que corresponda a la subida/bajada más/menos el peso respecto al euro y así sucesivamente. Entonces, en realidad, con respecto a la divisa no importa si se compra en Hong-Kong o en Toronto si sube el dólar canadiense te beneficiarás en cualquier parqué. En el caso de Toronto y Nueva York que aquí nos interesa, si el dólar canadiense sube contra el americano un 20% desde hoy que, por ejemplo compraste RTRAF en el OTC a $1,00 y cuando la vendas, RETRAF cotiza en Toronto a $2,00 canadienses, en el OTC de Nueva York las acciones cotizarán $2,40 dólares americanos. Por eso Nuestra Cartera está enfocada en compañías canadienses, porque Canadá tiene una de las mejores economías, divisa y sentido común del gobierno del mundo. Por ejemplo, para poder comprar una casa en Canadá necesitas pagar el primer 20% en metálico y demostrar que has tenido un trabajo fijo y bien remunerado durante equis tiempo para poder hipotecar el resto. En realidad no solamente nos beneficiamos de la subida del oro sino también de la fortaleza que preveo para la divisa canadiense, invirtamos en el parqué que sea, siempre que las compañías sean canadienses.

Saludos y buena gestión – por ahora lo estás haciendo bien.