Preguntas y Respuestas (seguridad de subida de mineras de oro)

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

31 de enero 2013

Si tuvieras que darme un porcentaje (de 0 a 100) que exprese lo seguro que estás de que las mineras de oro suban significativamente (a pesar de que el S&P 500 se desplome), ¿cuál sería TU PORCENTAJE (0= no estás nada seguro;  100= estás totalmente seguro de que las mineras de oro subirán mucho en los próximos años)?

- Creo que es que mi respuesta debería de ser obvia. Por supuesto que un 100%.

Sigo esperando ilusionado tu respuesta sobre qué fondo contratar: BGF WORLD GOLD (LU0171305526) por la calidad de equipo gestor a pesar del enorme tamaño del Fondo (http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0000VHO0) o, por el contrario, INVESTEC GSF GLOBAL GOLD A Acc USD (LU0345780281) por tener un tamaño más manejable (http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000LJH). Los de Morningstar, como puedes ver, califican de GOLD el primero y de BRONZE el segundo. Sin embargo, si te fijas en la rentabilidad de estos últimos años (desde que Daniel Sacks se hizo cargo del Fondo de INVESTEC en Nov. de 2007), ha sido algo más rentable que Evy Hambro (BGF WORLD GOLD). Imagino que es por el tamaño tan grande del Fondo de Blackrock, mucho más complicado de manejar.

- Me gusta más el segundo (Investc). El primero tiene demasiado posicionamiento en Sudáfrica y adicionalmente tiene a Kinross Gold Corp. en su cartera que no me gusta para nada. No entiendo por qué lo califican como un fondo de bronce, no tiene sentido.

Por otro lado también, he leído en varios sitios que las mineras de oro GRANDES lo van a tener complicado de cara al futuro y que las únicas viables de cara al futuro van a ser las PEQUEÑAS, por un tema de costos. ¿QUÉ OPINAS? Te lo pregunto porque los dos Fondos que menciono tienen, en general, mineras más bien GRANDES.

- Esa des-información que has leído son tonterías sin sentido. Los peces grandes se comen a los pequeños porque tienen la boca y todo lo demás más grande, igual pasará con las mineras. Lo cual no quita que a algunas grandes les cueste más trabajo crecer que a otras. Por lo contrario, las pequeñas conllevan más riesgo y tardarán más en subir que las grandes pero cuando les toque el turno subirán más dramáticamente. Lo ideal es el tener la cartera balanceada de ambas. A partir de $2,000 la onza de oro los costos son casi irrelevantes.

A veces (como hoy día 08 /01 /2013) me desespero un poco cuando veo al oro subir y a las mineras de oro bajar (salvo alguna excepción). ¿CÓMO DE SEGURO ESTÁS DE QUE LAS MINERAS SUBAN JUNTO CON EL ORO? Después de ver lo de 2008 y 2011 (donde el oro subió y las mineras bajaron) me desmoralizo por completo. Al menos, no soy el único porque los de Carmignac también se desesperan un poco (aunque siguen invertidos en mineras de oro; concretamente alrededor del 13% de la cartera del Carmignac Investissement (Rv Global), buque insignia de la gestora, junto con el Patrimoine.

- Si, es innegablemente frustrante, así se comporta un activo alcista de larga duración. Las correcciones son normales y la que estamos sufriendo forma parte del proceso. La única excepción de la presente corrección, por su duración, es que estoy convencido que es la etapa ineludible de la trampa del oso -la famosa trampa del oso que puedes ver en la gráfica de Burbujas históricas de Mercados y Burbujas. Las circunstancias del 2008 fueron especiales y creo que no se repetirán, en otra ocasión profundizaré más en este tema e intentaré explicar los motivos por los que pienso que aquello fue un cisne negro. Lo del 2011 fue que ya habían subido demasiado, y recuerda que la plata corrigió fuertemente en la primavera de aquel año y que el oro corrigió también fuertemente en el otoño. Finalmente, el nerviosismo colectivo es buen síntoma, indica rebote próximo.

Saludos