Preguntas y Respuestas (ciclo 1980-2000)

Escrito por Antolín Pincha aquí para preguntar

23 de enero 2014

Tienes toda la razón en cuanto a que en algún momento de ciclo se debería producir una hecatombe de las monedas pero pongo en cuestión el momentum, creo que la situación actual va para largo y la comparo como he dicho en otras ocasiones al ciclo alcista de 1980 – 2000 donde las bolsas subieron y el oro se depreció.

A diferencia de entonces no creo que se produzcan caídas tan abruptas y que en la actualidad mantenga un suelo en los 1200 dólares onza.

Hay que tener en consideración la situación de backwardation”  del oro que augura precios inferiores en el futuro aunque en el presente sean superiores por ser la compra de oro físico la que produce básicamente estos cambios.

Muchos definen backwardation de un commodity como el hecho de que el precio de un contrato a futuro es más bajo que su precio inmediato de mercado (spot), lo que no se tiene en cuenta es la duración de dicha situación en el caso concreto del oro teniendo en consideración un ciclo deflacionario donde la reducción de estímulos de la FED puede prolongar muchos años un nivel del precio del oro sin apenas cambios significativos al alza pero con un soporte como el actual por sus costes de extracción.

Vivimos en sociedades libres y todos tenemos derecho a opinar. Sin embargo, la premisa en la que basas tu tesis y conclusiones es errónea. Es errónea porque como te he explicado en otras ocasiones y he escrito en el blog, los fundamentales del ciclo 1980-2000 son la antípoda perfecta del presente ciclo, tanto para los mercados de valores como para el oro y los bonos. Te deseo suerte y espero que te posiciones de manera que, si estas equivocado, puedas aguantar el mal trago –cuando esto de la vuelta que Dios nos pille confesados a todos.