4. La Bolsa Estadounidense en 1929

Escrito por Carmen Pincha aquí para preguntar

30 de diciembre 2010

La década de los años 20 era una de gran optimismo.  Esto se debe, en gran parte, a que en los Estados Unidos estaban disfrutando de una nueva economía basada en métodos de negocio mejorados.  La creación de la Reserva Federal en 1913 llevo a predicciones sobre la muerte del ciclo de negocio.  Las nuevas tecnologías – el coche a motor, el avión, y radio – se vieron como el principio de una nueva era. En conclusión, estas innovaciones tecnológicas, no por primera ni última vez, contribuyeron a la creación de una nueva ideología: que las reglas antiguas ya no se podían aplicar.

Al igual que con otras burbujas, crédito era relativamente fácil de conseguir y particularmente los prestamos para comprar acciones eran muy populares entre inversores. En cuanto a la parte financiera corporativa, había una tendencia hacia la retención de ganancias en empresas para así expandir operaciones, al igual que el uso de deuda incrementada a expansiones financieras. En este entorno, métodos antiguos de valuación, basados en dividendos, se convirtieron en difíciles de usar y ‘garantizaban’ precios relativos a dividendos incrementados.

En este entorno de optimismo general, y a causa del entusiasmo popular y especulación, los precios de acciones aumentaron.  El Dow Jones aumentó un 75%, desde aproximadamente 200 a unos 350 en poco más de un año, entre Julio de 1928 y agosto de 1929 (VER GRÁFICA).

Eventualmente el crecimiento en el precio de acciones paró y poco después de alcanzar su cima (3 de septiembre) ocurrió el ‘crash’ del Mercado de valores, el 28 de octubre. No hubo causa aparente para el ‘crash’ y la continuación de debilidad llevó al índice por debajo de los 200 en cosa de un mes. Después de eso subió por muy poco tiempo, pero generalmente el índice disminuía durante el siguiente par de años. En la profundidad de la depresión, en el año 1932, se comercializaba este a casi 40.

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